天风证券-基础化工行业：国家能源局、发改委印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，烧碱、有机硅价格上涨-220227

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本周重点新闻跟踪近日，国家能源局发改委正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，文件提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件。

其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上。

本周重点产品价格跟踪点评本周WTI油价下跌0.2%，为91.59美元/桶。

重点关注子行业：本周烧碱/有机硅/粘胶短纤/纯MDI/重质纯碱/轻质纯碱/DMF/乙二醇分别环比上涨12.0%/7.7%/3.1%/2.6%/2.4%/1.9%/1.8%/0.5%；醋酸/电石法PVC/聚合MDI/氨纶/TDI/乙烯法PVC/橡胶分别环比下跌17.9%/7.5%/4.7%/3.6%/3.6%/0.5%/0.4%；尿素/VA/VE/钛白粉/粘胶长丝/液体蛋氨酸/固体蛋氨酸价格维持不变。

本周涨幅前五子行业：液氯（华中）（+21.2%）、丁烷（华东冷冻CFR）（+16.5%）、CBOT小麦（+16%）、黄磷（四川）（+15.6%）、丙烷（华东冷冻CFR）（+14.9%）。

烧碱：本周西北地区液碱市场成交重心上行，区域内片碱市场走势上调，市场液碱出货量减少，价格再度拉涨，企业主供下游氧化铝使用，本周实际高价成交有限，多以长单客户为主。

纯碱：本周有机硅市场冲劲十足，市场交投重心节节升高，受益于供求格局利好带动，场内推涨操作积极。

周内个别装置停车检修，企业部分春节前的订单亟待交付，3月份订单也在跟进中，加之近期有机硅出口活跃带动效应明显，市场货源供应不多，有机硅企业库存较低，持货商惜售情绪明显，市场DMC参考价格在35000-35500元/吨，多数封盘不报。

下游硅橡胶、硅油在原料走强以及需求升温带动下纷纷追高运行。

本周化工板块行情表现基础化工板块较上周上涨2.15%，沪深300指数较上周下跌1.67%。

基础化工板块跑赢大盘3.82个百分点，涨幅居于所有板块第6位。

据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷肥（+10.91%），磷化工及磷酸盐（+10.16%），石油贸易（+8.38%），民爆用品（+7.55%），钾肥（+5.45%）。

重点关注子行业观点（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。

粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。

（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。

（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。

（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。

风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险。