开源证券-中小盘周报：激光雷达即将规模化量产，蓝海亟待挖掘-220227

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本周市场表现及要闻：“东数西算”八大枢纽节点划定起步区边界市场表现：本周（指2月21日至2月25日）上证综指收于3451点，下跌1.13%；深证成指收于13413点，下跌0.35%；创业板指收于2856点，上涨1.03%。

大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.49%，小盘指数上涨0.08%。

2022年以来大盘指数累计下跌7.39%，小盘指数累计下跌7.65%，小盘/大盘比值为1.27。

本周要闻：蔚来进军手机行业；“东数西算”八大枢纽节点划定起步区边界。

本周重大事项：2月24日，杉杉股份发布股票期权与限制性股票激励计划，本激励计划拟授予激励对象权益总计7,000万股，包括4,900万股股票期权和2,100万股限制性股票，约占总股本的3.27%。

股权激励目标为以2021年度可比的营业收入为基数，2022/2023/2024/2025年度营业收入的增长率分别不低于30%/75%/130%/165%。

2月24日，千禾味业发布限制性股票激励计划，授予限制性股票数量459万股，约占总股本0.575%。

股权激励的目标为以2021年为基数，2022/2023/2024年度营业收入的增长率分别不低于18%/38%/60%或者净利润增长率分别不低于50%/90%/130%。

本周专题：激光雷达即将规模化量产，蓝海亟待挖掘激光雷达下游应用广阔，智能驾驶助推行业快速发展。

在汽车领域，激光雷达作为能够主动探测的感知层传感器，在探测距离、探测精度上相比摄像头、毫米波雷达等具有显著优势。

目前产品价格下探至千美元量级，大规模上车成为可能。

根据Yole的测算，到2026年，全球激光雷达的市场规模将超过57亿美元，2020-2026年复合增速达到21%。

激光雷达沿着机械式到混合固态再到固态的技术路线演进，短期内MEMS和转镜式将成为主流。

车载激光雷达是光学、电子、算法技术和工艺集大成者，目前形成机械式、MEMS、转镜、OPA、Flash等多种技术路线，短期来看，转镜、MEMS两大技术路线凭借相对成熟的供应链体系、优异的性能和低廉的成本，或将成为近年主流。

而远期，OPA技术将实现激光雷达性能的阶跃式提升以及成本的大幅下降，将成为最终的解决方案。

纵观激光雷达零部件中，收发模块是决定性能的关键部分，随着激光雷达出货量的提升，有关供应商有望迎来发展良机。

激光雷达由收发模块、扫描模块、信息处理、光学、滤波片、外壳等构成，其中收发模块成本占比最高，炬光科技凭借优异的产品性能，切入激光雷达厂商激光发射器供应链有望乘行业东风腾飞。

重点推荐主题和个股智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（埃斯顿、晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。

风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。