西部证券-通信行业“东数西算”深度分析一：“东数西算”前世今生，产业链什么环节最为受益？-220227

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“东数西算”是长期的大趋势，本质目标是实现算力资源的“腾笼换鸟”。

本篇报告为西部证券研发中心“东数西算深度分析报告”的第一篇，将阐释其核心指标，结合当前瓶颈，分析短中长期通信产业链的核心受益环节。

“东数西算”的核心指标：提高上架率、降低PUE。

“东数西算”是契合“数字经济”发展战略建设及“双碳节能”指引的综合工程，核心在于降低两类成本，一是经济成本（提升上架率），二是绿色节能（降低PUE）。

1）集群内数据中心的平均上架率至少要达到65%以上。

2）东部地区PUE目标基本在1.25，西部不超过1.2。

对比此前工信部《新型数据中心发展三年行动计划》规定的能效目标，本次能效目标更严格。

同时，“网络低时延”也是容易被忽略的第三大指标。

根据《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》要求，集群内数据中心端到端单向网络时延原则上要在20毫秒范围内，VR/AR、车联网等实时性要求高的需求原则上不超过10毫秒。

当前的瓶颈主要在西部地区，一是其大型/特大型数据中心分布较少，二是其网络低时延大带宽输能力仍有待提高。

1）目前我国大型/超大型数据中心主要分布在东部发达地区，且西部地区上架率远低于平均水平。

2021年全国整体上架率为50.1%，华东、华北、华南约在65%-68%，而西北和西南分别仅为34%和41%。

2）过去西部网络由于IP骨干网节点和互联节点较少、光纤光缆资源较少等原因，数据跨域流通效率一直不及东部发达地区。

“东数西算”将使通信产业链哪些环节更为受益？我们认为短期IDC建设端优先受益，中期网络层光通信增量明确。

长远来看，成本下降将助推算力提升，远期数字经济规模提升是大势所趋。

另一方面，愈加趋严的能耗指标驱动高端温控解决方案快速普及，相关产业链或将迎来更快增长。

需求增长。

1）中西部枢纽节点范围内将新建大型、超大型数据中心；2）东部对于大型/超大型数据中心提供的土地、财税等补贴将进一步收紧，但边缘计算仍有机会；3）网络建设是业务迁移前提，光通信增量确定性强；4）同时绿色、低能耗的数据中心基建设备将有更大增长机会。

建议关注：数据中心UPS电源系统供应商科华数据等；扩张能力极强且已经在西部具备IDC机房储备的运营商：中国移动、中国联通、中国电信及美利云；基建建设供应商威胜信息；光通信产业链：紫光股份、中兴通讯、中际旭创、天孚通信等；温控节能设备产业链佳力图、英维克等。

风险提示：数据中心建设进度不及预期，IP骨干网建设扩容不及预期，疫情及宏观经济波动风险。