华安证券-互联网传媒行业周报：快手电商切断第三方商品链接，京东增持达达集团股份-220227

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本周行情回顾（2022.2.21-2022.2.27）本周上证指数、沪深300下跌1.13%、1.67%，恒生指数、恒生科技指数下跌6.41%、6.70%，纳斯达克指数录得上涨，道琼斯指数出现下跌，其中传媒、互联网、电商指数本周均出现下跌，仅有教育指数录得上涨，互联网传媒重点个股中，恒腾网络（+12.86%）、中公教育（+8.28%）、传智教育（+5.90%）本周涨幅领先。

快手电商切断第三方商品链接，版署回应版号申请仍在接受2月23日消息，快手电商发布公告称：因第三方电商平台与快手合作协议变更，自2022年3月1日0时起，淘宝联盟商品链接将无法在快手直播间购物车、短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接；京东联盟商品链接将无法在快手直播间购物发布商品及服务链接，可在短视频购物车、商详页等发布商品及服务链接。

快手电商建议商家提前做好结算和售后订单处理。

2月21日消息，媒体援引一位游戏公司负责人的信息称，今年国内不发版号才是游戏行业的最大利空，业内农历年前就已知道。

就此国家新闻出版署相关部门相关人士表示，暂无明确回应，可以关注官网公告信息，但目前仍在正常接收游戏公司的版号申请。

阿里披露第四季度业绩，京东增持达达集团股份至52%阿里巴巴披露第四季度业绩，21Q4实现营收2425.8亿元，同比增长9.7%，净利润为192.24亿元，同比下降75%。

京东集团公告于达达的投资已取得所有必要的监管批准，该交易预计将于2022年2月底前完成。

经计及现有股权，京东集团将持有达达约52%的已发行及流动在外的股份，并预计将达达的财务业绩并入其合并财务报表中。

投资建议本周游戏行业相关传言印发市场担忧，行业停发游戏版号与腾讯“重锤”传言已先后澄清，国家新闻出版署亦回应游戏公司的版号申请仍在正常接收中，静待监管重启版号发放。

快手电商直播间正式切断淘宝、京东联盟商品链接，京东增持达达集团股份亦即将完成，而阿里巴巴业绩会CEO张勇强调阿里国内已基本完成用户覆盖，未来重点将转变为用户留存和ARPU值增长。

国内电商行业竞争日趋激烈，巩固自身优势聚焦精细化运营将成各大平台下一阶段竞争关键，建议关注信任电商生态日趋成熟的直播电商龙头快手-W、供应链与履约体验优势突出规模效应逐步展现的零售电商龙头京东集团-SW等。

风险提示地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变；版号长期停发等。