中银国际期货-纯碱月报：库存低位，纯碱期货震荡偏强-210802

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本期观点：宏观方面，美联储表态鸽派，维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%之间，符合市场预期。

供需偏紧，国际原油价格回暖，但疫情形势严峻，高传染性Delta变种病毒的传播威胁着刚开始复苏的旅行。

疫情再度扩散可能会迫使更多国家采取封锁政策，从而影响原油需求复苏进程。

730政治局会议指出，要做好两年统筹协调，让今明两年经济增速保持在合理水平。

也要做好大宗商品保供稳价工作。

利多利空交织，市场风险偏好下降。

纯碱期货各主力合约总体表现为7月表现为资金流出。

技术分析上，日均线呈多头排列，趋势向上。

8月份预计纯碱行业整体开工不高，纯碱检修企业与降负荷生产企业仍显集中，纯碱企业订单仍显充足，库存低位，货源偏紧，支撑纯碱价格继续走高。

建议SA2109合约逢低做多，1-9合约跨期价差288，观点供参考。