方正中期期货-油料日报-220224

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大豆：短期市场聚焦于南美天气、美豆需求及美豆新作种植面积，南美南部干旱使得各咨询机构纷纷下调南美大豆产量预估，未来14天产区依旧较为干旱，南美大豆产量或仍有进一步下调的空间，南美大豆减产使得全球大豆供给趋紧，美豆出口前景得到极大改善，叠加美豆压榨利润处于季节性高位，良好的需求和全球大豆供给趋紧使得美豆期价易涨难跌。

豆一方面，近期市场利空消息偏多，国储大豆持续拍卖且成交率较低；受国家政策支持，已有多地表示将大幅扩种大豆；叠加象屿等购粮主体收购价格下调均施压盘面，豆一期价震荡走弱，但本年度国产大豆同比减产16.4%且中储粮持续收购为大豆现货市场起到托底作用，价格继续走弱空间相对受限。

操作上豆一07合约短期震荡思路对待，豆一11合约转为观望，豆二已有多单继续持有。