天风期货-沥青周报：交割逻辑在线-210730

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现实：开工率从7月中旬的低位反弹，不过仍低于历史同期，生产意愿还是偏低，但是炼厂库存仍然不能去化，沥青实际需求仍然偏弱。

预期：如果需求迟迟不能恢复，对于供应的要求就低，那么原料问题的影响就会被弱化。

关注炼厂库存拐点。

月底临近，BU09合约面临1500手的限仓，本周减仓15万手之多，多空双方均有主动减仓的行为，同时山东厂库仓单注销了16万吨。

进入到8月后，交割逻辑可能成为炒作的主题。

重点数据：开工率周度整体-1.3%至45.2%，华东-14%至44%，山东+2%至45%。

炼厂库存整体+2%至54%，华东+3%至46%，华北山东+1%至63%。