中信期货-化工策略日报：主力开始移仓远月，近月渐回归供需-210803

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板块逻辑：发改委纠偏运动式减碳，煤炭价格大幅回调，叠加保供预期的释放，煤化工价格大幅回落，同时原油价格也有所承压，化工估值端支撑减弱，短期表现承压。

而从化工供需去看，8月预期供需双增，矛盾仍不算大，因此价格表现仍可能由估值来主导。

甲醇：估值端回调压力，甲醇回到2700以下尿素：供需支撑对抗政策预期，尿素高位震荡乙二醇：9月持仓锐减，价格大幅回落PTA：期货冲高回落，多单适当减持短纤：供应存收缩预期，期货逢低买入PP：疫情凸显供需弱势，估值或将继续压缩塑料：疫情复增供需承压，塑料或重返区间下沿苯乙烯：成本支撑放缓，苯乙烯短期转弱PVC：短期偏弱运行单边策略：短期谨慎偏弱，继续关注油价和动力煤走势09合约对冲策略：关注多PTA空MEG机会，多PP空MA可谨慎持有，阶段性可用L替代PP风险因素：原油和动力煤大幅波动，化工供应端再出问题、政策预期转向。