国都期货-橡胶晨报：保税区继续累库，橡胶测试前低-220224

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行情回顾2月23日，沪胶主力2205合报收14015（30，0.18%）元/吨，夜盘报收14005。

INE20号胶主力2205报收11825（65，0.55%）元/吨，夜盘报收11830。

泰国合艾胶水价格61.88（1.52）泰铢/千克，泰国天胶STR20价格1820（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1810（0）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1850（0）。

云南全乳胶SCR5上海报价13350（-50）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价16150（150）元/吨，越南SVR3L上海报价13100（0）元/吨。

操作建议美国对俄罗斯制裁不及预期，国际油价冲高回落，关注大国博弈对商品市场的影响。

基本面来看，元宵节后，轮胎企业生产恢复加快，或存短期补库需求。

青岛保税区库存增加，2-3月，进口天然橡胶集中到港，后续累库或将放缓。

全球天胶产量季节性缩减，拉尼娜气候延续，2021年度全球增产不及预期。

1月份，受节前备货等影响，重卡销量环比大幅回升，但同比仍有较大差距。

汽车销量主要是乘用车同比小幅回升。

整体来看，橡胶供应季节性下降，节后需求或小幅改善，胶价跌至前低位置，继续下行空间有限，或底部震荡走势。