格林大华期货-橡胶早报-210803

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【品种观点】东南亚新冠疫情不断发酵防控措施收紧预期升温，疫情复杂化对供应影响存在加大迹象，但需求端短期难有明显改善。

RU09合约进入限仓月份，本周继续在博弈震荡中不断从RU09合约向RU01合约移仓，RU09合约关注13000-13700元/吨。

【操作建议】观望或短线参与。

【利多因素】印尼局部地区存在50%限产情况，印标供给偏紧。

马来西亚虽然紧急状态并未延期，但是新增确诊数量依旧高位，听闻马来胶船期延迟情况较严重。

印尼和马来供给受到一定影响情况下，推升泰标供给偏紧状态，叠加泰国本身疫情依旧严重，近期标胶价格略显坚挺。

越南国内疫情限制情况，对自产和外来原料供给、成品出口影响均存在偏高预期。

听闻西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加，对版纳地区替代指标进入存在一定缩减影响，不利于国产轮胎胶产出。

截止7月25日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.96%，环比重新恢复下跌但是跌幅较小，同比降低24.62%，同比跌幅基本维稳，其中深色胶库存周环比降低2.09%，环比跌幅有所扩大，也是中国天然胶环比重回跌幅的主要支撑，同比下降30.73%，浅色胶库存周环比上涨0.8%，涨幅微幅扩大，同比下跌13%。

预计本周深色胶消库速度将小幅降速，浅色胶累库速度将继续小幅增加，预计中国天然橡胶消库速度降低甚至微幅反弹。

【利空因素】供应方面，未来两周天然橡胶主产区降雨少于本周，基本处于正常范围，对割胶影响存减弱预期，物候方面利于原料产出。

据隆众资讯了解，8月份到港环比将有所增多，但是增幅方面预计不会非常巨大，进口胶供应存在增多预期。

下游需求方面，上周轮胎开工环比小幅下跌，同比维持较大幅度低位，预计本周轮胎开工存小幅抬升预期，检修厂家开工逐渐恢复，但库存压力高位，台风“烟花”存不确定性，预计将压制开工涨幅。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。