创元期货-镍期货早报：LME库存继续下降，关注俄乌局势-220223

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早评：伦镍库存继续下降，同时近几日LME升贴水随着俄乌局势的持续发酵继续走高。

从过去几年俄镍的出口情况来看，俄镍出口到欧洲和我国的比例在30%-40%，而出口至美国的比例仅5%左右，因此倘若美国联合欧洲对俄罗斯实施制裁，则我国会成为俄镍出口的首选，在一定程度上会匹配我国三元前驱体较为旺盛的需求。

目前不锈钢出现了季节性累库，但近一段时间部分不锈钢项目相继进入投产或准备阶段，市场目前对地产预期的修复也在一定程度上刺激了地产竣工端对不锈钢的需求。

总体来看短期镍价支撑仍然较强。