广州期货-一周集萃——玻璃纯碱：玻璃需求仍未释放，纯碱后期或逐步去库-220220

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（以下内容从广州期货《一周集萃——玻璃纯碱：玻璃需求仍未释放，纯碱后期或逐步去库》研报附件原文摘录）
　　行情复盘： 　　纯碱周度盘面价格收2803元/吨，周环比下跌5.72%，玻璃周度盘面价格收2053元/吨，周环比下跌5.35%。 　　逻辑观点： 　　纯碱方面：现货方面，本周多数碱厂仍封单不报较为惜售，近期成交价格仍处高位。本周五中建材公布购买5万吨碱报价，各区报价区间在2850-3100元/吨之间。供应方面，本周检修情况：因原材料的问题，广东南方碱业纯碱装置于2月16日开始减量，开工负荷下降至3成左右，预计月底前恢复。江苏实联纯碱装置2月16日停车检修，预计一周左右。从周度数据看，周度产量及开工率环比有小幅增加，周度厂库本周呈去库趋势，由于年前玻璃厂及期现商购货，物流恢复下预计下周将延续去库趋势。需求方面，高库存下下游玻璃厂不急于补库，然随着玻璃厂对库存的消耗，后期下游补库可能性加大。 　　玻璃方面：现货方面，本周市场恢复冷静，部分贸易商让利出货。产销方面，本周华东及沙河各厂产销有所回落。原料及燃料方面，纯碱价格上涨明显，煤价暂稳，天然气价格短期价格上涨明显，生产成本有所抬升。供应方面，产能整体仍处往期高位，1月产能变化方面产能净增500T/d。库存方面，本周呈去库趋势，主要流向贸易商市场及部分下游深加工厂，贸易商库存较年前增长明显。需求方面，近期产销有所下滑，受终端下游资金流紧张影响，深加工下游存在补库需求然短期仍无明显释放。 　　行情展望： 　　纯碱方面，本年度无新增产能，而需求方面在玻璃厂存在刚需及光伏投产向好预期下，需求较供应存在增量。当前库存量虽较高，但厂家惜售及期现商货源未流入市场，整体现货偏紧，短期盘面或仍呈偏强走势。玻璃方面，价格走势最主要影响因素在于需求，然需求受制于下游资金，尽管当前基本面仍偏弱，但在成本底部抬升影响下，短期跌幅有限，下周盘面或呈震荡偏弱运行。 　　风险提示： 　　纯碱大量检修；疫情爆发影响需求；国家发布利好经济相关政策等。