川财证券-研究所晨报-220222

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（以下内容从川财证券《研究所晨报》研报附件原文摘录）
　　每日热点 　　国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》四大行21日起同步下调广州地区房贷利率俄罗斯总统普京21日签署总统令 　　川财观点 　　宏观：为贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，国务院日前印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，围绕推动老龄事业和产业协同发展、推动养老服务体系高质量发展，明确了“十四五”时期的总体要求、主要目标和工作任务。能源：经过大规模扩产后，磷酸铁锂各路厂商宣称的扩产规模加上现有产能已经达到500万吨，明显超过2025年的下游需求。按照正常扩产周期，过剩将在明年出现，但受限于能耗指标、锂资源短缺等因素，这一时间点或将推迟。此外，并非所有电池都将采用磷酸铁锂路线，经过了一年的产销量逆袭，铁锂电池在去年刚刚与三元电池平分秋色。这意味着450万吨的需求量是极度乐观预期，而产能过剩则是大概率事件。策略：昨日市场热点主要是围绕“东数西算”工程展开，这我们在近期报告中也提到，“东数西算”工程的全面启动是对数字经济发展又一重大利好，这使数字经济战略地位更上一个台阶，数字经济有望成为经济稳增长发展、高质量发展的重要引擎。后市方面，“稳增长”背景下，新老基建有望共同发力，关注：“东数西算”方向、电力产业链、有色、基建等方向。 　　研究报告 　　《火电盈利有望修复，数字经济为电力赋能》：煤价控制，电价上涨，火电盈利有望修复。近期，电力板块相关企业陆续披露了2021年业绩预告。2021年煤炭供需失衡，燃煤价格持续高位运行，导致火电企业大面积亏损。1月以来，煤价新一轮的上涨也使得火电企业经营面临更大压力。但随着国家发改委、国家能源局对部分煤炭企业的约谈，叠加国内供暖季用煤炭需求有所下降，煤价有望得到有效控制。 　　新能源建设目标明确，相关电力配套设施不断完善。清洁能源发电依然受到政策的大力支持，新能源配套政策不断出台，电力企业也正积极推进新能源项目的建设。 　　风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。