国联期货-玻璃月度报告：节后反弹构顶，后期波动下行-220223

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1、宏观方面：宽信用和稳增长是基调。

中科院预测：我国经济将稳健增长，呈现前稍低后略高趋势，全年GDP增速为5.5%。

具体而言，1季度信贷发放是天量3.98万亿；而2季度将迅速回落。

2、行业现状：从行业看，节后开工回升，现货有所回暖，因基建房产预期向好。

当下，玻璃库存较往年偏高；同时，冬季企业冷修不如预期，因而库存累积不利于现货市场。

3、季节规律：节后，贸易商及加工企业备货基本完成。

季节表明：2月下旬-3月、8月下旬-9月，玻璃市场下跌概率较大。

结论与推测：春季反弹基本结束。

考虑到房地产行业及“碳达峰”的宏观背景，未来玻璃市场的波动重心将是向下移动的。