华鑫证券-策略日报：风险缓和，市场有望重拾信心-220223

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▌策略观点本周二，A股三大指数低开后弱势整理，创业板指一度跌超2%。

截止收盘，上证指数收跌0.96%，深证成指跌1.29%，创业板指跌1.38%，沪深300跌1.30%，上证50跌1.35%，中证500跌1.20%。

两市上涨家数为878家，低于上周均值2537家，低于前一交易日3381家。

涨停家数为58家，低于上周均值74家，低于前一交易日113家。

两市下跌家数为3695家，高于上周均值1952家，高于前一交易日1136家。

跌停家数为14家，高于上周均值13家，高于前一交易日6家。

北向资金为净流出73.40亿元，上周均值为净流出4.80亿元，前一交易日为净流出35.22亿元。

两市成交额为9791.11亿元，上周均值为8435.88亿元，前一交易日为9015.16亿元。

A股再次放量下跌，配合此前连续上涨缩量的特征，可见场内投资者情绪依然属于谨慎状态。

而周一盘后受乌克兰再次陷入交火态势的消息影响，全球金融市场再次巨震。

原本涨势良好的欧美股市突然就急转直下，外围市场的波动，对周二A股市场形成扰动。

不过我们在此前分析中认为，即使下跌也只是市场二次探底，同时周二盘后欧美股市的触底回升以及各方克制的状态，将对A股形成支撑。

长周期而言，不管是美联储3月加息预期或是俄乌地缘危机目前市场价格均有所反应，但市场却忽视了稳增长预期、宽信用、宽财政的政策连续落地，我们认为后续市场会有所正向反馈。

▌股指期货交易策略观点:IH和IC期货转为升水，短期指数或将企稳（1）2月22日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.5万手、10.47万手、29.61万手，日环比变动为4.56%、3.91%和3.56%；（2）2月22日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-4.75点、2.28点、0.84点，较上一交易日变化2.16点、-7.06点和24.75点。

操作建议：IH2203逢低买入为主，支撑位3080点▌期权交易策略观点：隐含波动率显著回升，指数或有反弹（1）2月22日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.72、0.87、0.73、0.77，其中50ETF和300ETF期权PCR值持续下降。

（2）2月22日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.9%、15.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率显著回升。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽3月4400期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。