长安期货-政策面影响和基本面变化下煤焦钢矿市场分析-210729

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基差分析焦煤来看，近一年来焦煤基差均值为399.19，近1月的焦煤基差均值为86.98，目前34.5的基差小于二者，虽然焦煤基差存在向均值回归的可能，但今年5月和6月焦煤基差均出现了小于-100的情况，因而不排除焦煤基差继续回落的可能，尤其在目前焦煤基本面偏强的背景下，焦煤期价仍存上攻可能，因而后者概率或更大。

焦炭方面，近一年来焦炭基差均值为101.06，近一月焦炭基差均值为257.28，目前20.5的基差显然存在向上回归均值的预期，但今年4、5月焦炭基差均为负值，甚至出现了小于-350的情况，因而不排除焦炭基差继续回落的可能，尤其在目前焦炭基本面偏强的背景下，焦煤期价仍存上攻可能，因而后者概率或更大。