东海期货-农产品产业链日报：天气市场接近尾声，出口销售及装运成为主导行情主要因素-220221

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：天气市场接近尾声，出口销售及装运成为主导行情主要因素》研报附件原文摘录）
　　美豆：天气交易市场接近尾声，出口销售及装运成为主导行情主要因素 　　1.核心逻辑：南美大豆减产趋势被确实，全球大豆供应进一步趋紧，美豆高位价格进一步巩固。然而当前库需平仍好于去年同期，美豆溢价过高，随着宏观政策收紧，美豆盘中再冲高后获利离场观望增多，预计当前高位波动为主。 　　2.操作建议：观望为主 　　3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重 　　4.背景分析： 　　隔夜期货:今日CBOT假日休市。2月18日，CBOT市场大豆收盘上涨，主力03合约涨幅9.5或0.60%,报收1590.5美分/蒲；05合约涨幅7.5或0.47%,报收1603.5美分/蒲。 　　重要消息： 　　CFTC持仓报告：截至2022年2月15日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓增6442手至261666手，空头持仓减560手至44934手。IMEA：截至2月18日，巴西马托格罗索州2021/22年度大豆收割进度为67.75%，前一周为60.47%，上一年度同期为34.51%，五年均值为59.66%。 　　USDA民间出口商报告:向未知目的地出口销售19.8万吨大豆，其中6.6万吨于2021/22市场年度交货，13.2万吨于2022/2023市场年度交货。 　　豆粕：供应端成本价格指引行情，大豆抛储改善供应预期压榨盘中涨幅 　　1.核心逻辑：豆粕呈现供需双弱局面。当前豆粕受成本价格指引高位格局依然较难撼动，但大豆抛储传闻成了限制盘面跟涨的最大阻力。 　　2.操作建议：关注油粕比走缩之后的买入机会 　　3.风险因素：政策动向，南美天气异常 　　4.背景分析：压榨利润：2月18日，巴西3-5月套保毛利较昨日分别上涨30、19、24至25、22、7元/吨；巴西6-7月升贴水分别下降0、2美分/蒲，巴西6-7月套保毛利较昨日分别上涨11、16至-77、-106元/吨。美西3月升贴水无变化，美西3月套保毛利较昨日上涨29至-177元/吨。