华泰期货-宏观利率图表077：没有更松也没有更紧-220221

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（以下内容从华泰期货《宏观利率图表077：没有更松也没有更紧》研报附件原文摘录）
　　宏观动态点评 　　中国：基建和制造业待发力。1）货币政策：四季度货币政策执行报告从“灵活精准、合理适度”转向“灵活适度”后，2月央行超量续作3000亿MLF，但是没有调降利率。2宏观政策：国常会提到“推进制造业强链补链，加快新型基础设施等建设，扩大有效投资”；大工程领域“东数西算”工程正式全面启动；发改委提出要做好铁矿石、化肥等保供稳价。3）风险：雪松控股爆出巨额理财产品逾期；转债溢价率和信用利差位于高位 　　海外：乌克兰局势扰动市场。1）货币政策：美联储1月货币政策会议纪要显示本次美联储的收紧货币步伐都可能比前一次加息和缩表时要快，没有超出市场预期；欧央行管委Kazaks表示不排除今年加息可能性。2）通胀：美国1月CPI同比增幅7.5%，1月PPI同比增长9.7%；纽约联储调查发现1月份一年期的通胀预期从上个月的5.99%下降到5.79%；拜登首席经济顾问指出未来几个月“高烧”的通胀将降温。3）政策：美国财长耶伦表示保持在目前的水平是不可接受的；同时她表示西方就乌克兰危机对俄罗斯实施惩罚性制裁将进一步引发“全球影响”。