西部证券-“东数西算”系列专题之一：策略联合行业，掘金“东数西算”-220222

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策略易斌：“东数西算”是数字经济时代的“南水北调”，其项目建设周期将是数十年的长线工程，同时作为重资产投入、投资链条长的项目，投资体量或在数千亿级别。

行业配置上，建议围绕数字化、绿色化，沿科技和绿色两条主线进行配置。

①科技主线：更大的投资机会来自于偏硬件端，直接对应5G产业链的投资机会，投资重点通信基建、设备商、IDC、运营商等基建硬件层面机会，元宇宙则是应用端最具有潜力的方向之一。

②绿色主线：对应“双碳”投资主线，数据中心具有高耗能的属性，带来减碳需求，关注新能源建设、配套设施。

通信傅鸣非：“东数西算”工程将长期利好数据中心产业链和算力网络产业链，从投资节奏看，IDC土建工程、绿色能源供给、枢纽节点范围内的IDC运营商或将率先受益，算力网络通信、IT设备制造、基础软件、网络安全软硬件或将接力。

建议关注：佳力图，科华数据、美利云、光环新网、南凌科技、三大运营商、中兴通讯、天孚通信、新易盛、中际旭创。

计算机邢开允：服务器、数据中心产业环节深度受益。

数据中心产业链直接受益，涉及基础软硬件及建设运营服务，同时供给侧将更加高效节能，对服务商提出更高要求；“数字经济”规划推进力度加大，未来将不断带动信息通信基础设施不断升级，激发各垂直领域IT产业发展深化，进一步引导新兴产业应用和业态得到培育；叠加行业信创加速推进，产业链红利持续释放。

建议关注：创维数字、宝信软件、光环新网、中科曙光。

电子贺茂飞：服务器行业迎来多重利好。

一方面，作为“东数西算”政策的重要落地方向，为服务器长期需求打开空间。

另一方面，信息技术发展促数据云端转移。

随着疫情以及缺芯影响逐渐缓解、CPU更新迭代，2022年服务器市场将迎来新一轮成长周期。

电新杨敬梅：供配电系统需求有望受益“东数西算”建设，减排政策叠加机柜功率提升，制冷及节能设备需求有望进一步增长。

建议关注：良信股份、正泰电器、天正电气、科华数据、科士达、易事特、佳力图、英维克。

传媒李艳丽：云计算算力提升，元宇宙基础建设推进。

传媒互联网行业对算力需求极大，我国算力分布效率提升将推动包括短视频、游戏、云计算等行业规模稳健扩张。

同时，东数西算”工程助力完善元宇宙基础建设，XR内容开发商、虚拟空间平台企业等均有望受益。

建议关注：布局数据中心的平台型公司快手-W、腾讯控股、百度集团-W、芒果超媒、完美世界、华策影视、宝通科技、视觉中国、蓝色光标等。

风险提示：工程建设进度、规模不及预期，产业发展进度不及预期，疫情及宏观经济波动风险。