国盛证券-量化周报：场反弹或已开启-220220

文本预览：

《国盛证券-量化周报：场反弹或已开启-220220（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-量化周报：场反弹或已开启-220220（28页）.pdf（28页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国盛证券《量化周报：场反弹或已开启》研报附件原文摘录）
　　市场反弹或已开启。本周，大盘继续震荡上行，全周收涨近1%，中小票也迎来了久违的反弹。当下我们认为市场的下跌已基本临近尾声，市场反弹或已开启。具体观点如下：1、上证综指的日线下跌已走完了第一波，虽然最近的回调没有创出新低，但目前基本在构筑短期的底部；2、沪深300指数的日线级别下跌已经走完了7浪，而且本周又在7浪上发生了级别错位，因此而形成日线级别反弹的概率很高；3、目前的50、300的周线下跌已经走了5浪，已基本充分，市场基本具备了中期反弹的基础；4、电力设备及新能源、军工、汽车等前期热门板块中期虽然未必看好，但短期应该离反弹也不远了。当下时点，我们建议投资者继续逢低加仓，板块方面继续看好金融、地产、基建、元宇宙等低估值板块。 　　基金仓位测算：公募1月小盘切大盘成长。截至1月28日，公募基金主动型偏股基金仓位测算下来季度平滑值为87.27%，较上个月上升0.24%。风格上，沪深300仓位上升3.93%，中证500仓位减少0.23%，中证1000仓位减少3.46%。中大市值中价值和成长仓位各变化-0.96%、4.66%。 　　利率宏观视角：模型判断2月利率上行。当前共5个宏观经济指标看多利率，10个宏观经济指标看空利率，经济增长放缓，通胀、资金面仍有反复，模型预测利率2月上行。 　　黄金宏观视角：美国经济上行趋缓，谨慎做多。短期来看，美国经济和就业上行趋缓，黄金存在短期做多窗口。但从赔率来看，当前美国实际利率仍在低位，未来通胀回归、美联储加息都会导致实际利率反弹对黄金造成负面影响，谨慎做多。 　　A股景气指数观察：1季度景气度加速下行。截至2022年2月18日，A股景气指数达到33.74，相比12月底变化-7.45。景气度加速下行（2021年Q1、Q2、Q3、Q4表现：+12.59、+13.86、+11.27、-4.54），下行周期平均持续1.9年。 　　A股情绪指数观察：未到抄底时。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。 　　本周情绪指标模型发出看多信号；主题推荐算法推荐数据中心概念。本周情绪指标发出看多信号。中证500增强组合跑输基准0.56%，沪深300增强组合跑赢基准0.17%。主题挖掘算法本周推荐数据中心概念股。 　　风格上高动量、高Beta和高成长等因子占优。风格因子中，市值和非线性市值因子超额收益均为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现较为优异，动量、Beta和波动率等因子超额收益较高；基本面因子中，仅成长超额收益为正，价值和盈利出现回撤。从近二十日因子表现来看，高价值、盈利和高杠杆股表现优异，非线性市值和波动等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。