先锋期货-棉花周报-220220

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　　基本面情况：供给端，巴西棉花种植进度同比偏快，但同比增速放缓。国内皮棉加工基本结束。消费端，美棉现货成交周环比减少。出口销售周环比减少，出口装运周环比减少，出口到中国减少。国内皮棉销售同比仍旧偏慢。库存端，保税区棉花库存略有增加，全国商业库存减少。纱线、坯布工业库存继续增加（同比历史同期处于高位）。价差方面，内外价差走扩。棉涤价差走扩、棉粘价差走缩。纯棉纱利润底部回升。
　　2月USDA报告：全球棉花产量月环比减少81万包，需求月环比增加19万包，期末库存月环比减少70万包。
　　操作上，美棉出口销售、装运不佳，国内棉花成本支撑，销售偏慢，下游库存较高，短空05合约。