天风期货-铜周报：时则动，不时则静-220222

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本周我们认为铜价将延续强势行情，运行重心持续上抬，LME阻力位在10200美元/吨，支撑位上移至9920美元附近，沪期铜阻力位在73400元/吨，支撑位在71200元/吨。

宏观面来看，市场关注重点仍在俄乌局势发展，投资者情绪较为敏感，避险资产有望受到青睐，黄金、美元或出现反弹，对铜价反弹形成一定抑制作用。

基本面来看，根据各大资讯平台提供的冶炼厂2月排产情况来看，2月产量较1月将有小幅增加，但增幅有限。

春节假期结束后，下游加工企业复工情况不及预期，但库存始终处于同期相对低位，后期仍有望缩减。

进口始终不利，难以弥补国内现货市场供应，现货预计将维持升水水平。