长安期货-纸浆月报：供给端干扰下，短期内纸浆仍有上冲可能-220221

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纸浆的供需面错综复杂，纸浆此次的上涨主要是由于供给端的变动引起，生产线的检修、停产、工人的罢工等使得供给端意外偏紧，从而推动内外盘价格回升，在成本的压力下，后期纸品的价格将出现提涨；需求端来看，1月份需求端难有大的改善，预计后期或有好转，需要额外关注纸品的社会库存压力。

目前，纸浆05合约涨幅达30%以上，在供给端的干扰下，盘面仍有上冲的可能，建议纸浆仍以震荡偏强行情对待，操作上暂不建议做空，后期上涨的高度需关注下游的实际消费量的提高程度。

风险点：其他突发风险。