中信证券-电子行业每周市场动态追踪：关注半导体设计低估值、晶圆厂及设备龙头公司-220222

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市场回顾：本周电子指数为8320.26，涨幅为2.39%，跑赢大盘1.31pcts。

电子板块中涨幅前五的股票分别为天华超净(16.92%)、雅创电子(15.81%)、石英股份(14.21%)、恒久科技(13.37%)、深华发A(12.5%)。

关注半导体设计低估值、业绩高确定性标的。

半导体板块经历前期估值调整，目前板块估值处于中位偏下位置，半导体（中信）指数成分股当年预测PE过去五年均值为57倍，当前约47倍。

部分公司估值接近历史低位，建议关注估值尚低，全年业绩确定性相对较高的头部设计公司，如兆易创新、韦尔股份、北京君正、恒玄科技、中颖电子、普冉股份等。

晶圆制造持续景气，建议关注本土晶圆厂及设备龙头公司。

台积电2022年1月营收61.88亿美元创新高，环比增长10.8%，同比增长36%，未来一段时间有望再创新高。

中芯国际2021Q4收入15.81亿美元创新高，环比增长11.6%，同比增长61.1%，2022Q1收入指引环比增长15%至17%，显著提升。

我们预期2022全年收入有望增长40%-50%，超过2021年的39%。

中芯国际2022全年资本开支计划50亿美元，高于2021年实际资本开支的45亿美元。

资本开支稳定增长，叠加半导体设备国产化，持续带动国产设备公司成长。

建议关注半导体设备及制造领域的低估值+成长确定性强的龙头，如北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控、中芯国际、华虹半导体等。

风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情反复。