先锋期货-煤焦周报-220220

《先锋期货-煤焦周报-220220（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《先锋期货-煤焦周报-220220（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

整体观点：供应方面，受限价政策影响，本周煤矿坑口价整体下降，但周末开始部分煤矿拉运需求较好，个别矿有涨价现象。

鄂尔多斯煤炭日产量继续升，本周日均产量226万吨，较去年农历同期偏高40多万吨，但是与年前高点相比，仍有较大差距。

进口方面，受国内限价影响，叠加外煤价格高企，进口煤价格再度倒挂，关注未来的进口煤到港情况。

需求方面，近期电厂日耗快速恢复，叠加气温偏低，日耗农历同比去年偏高，库存虽然整体逐步回落，但还处于历年同期相对高位，电厂电煤可用天数处于中等水平。

下游港口库存整体偏低，中长期对煤价有所支撑。

北方港口方面，港口库存较上周小幅增加40万吨，目前仍处于偏低水平，当前港口结构性问题犹存，本周市场成交清冷，但周五开始下游询货有所增加。

目前港口5500大卡蒙煤价格在980附近，发运成本在940左右，发运有利润。

整体来看，供应方面，受政策限价影响，产地煤价整体承压下行，但是从下半周开始，有个别煤矿价格出现上调情况，随着煤矿陆续复工复产，供应逐步恢复，产地产量同比去年偏高，进口方面，受内贸煤下跌影响，进口利润开始倒挂，后期进口量或减少。

港口方面，当前北方港库存小幅上升，但港口库存整体仍偏低，市场煤资源偏紧，虽然目前发运不再倒挂，但受政策影响市场煤发运谨慎，继续关注后期库存变化。

下游方面，当前电厂日耗较往年偏高，库存也在下降，可用天数略偏低。

整体来看，虽然当前保供政策仍在持续，但中间环节库存偏低仍是目前市场的痛点所在，目前现货价格有企稳现象，市场询货有所起色，短期盘面下行空间有限，策略上轻仓试多。