先锋期货-PTA周报（内刊）-220220

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整体观点：本周，PTA价格下跌，跟跌原油。

本周原油冲高回落，对PTA成本支撑减弱，成本下降导致PTA价格下跌。

PTA现货充足，下游聚酯工厂开工负荷回升，PTA现货市场买卖氛尚可，但下游聚酯产销整体平淡，终端织造复工缓慢，节后产业链尚未完全恢复。

PTA期货主力TA205合约收于5388，较上周下跌3.37%。

现货市场价格下跌，周涨幅-3.97%。

供应方面，本周国内PTA周均产能利用率79.48%，较上周下降4.18个百分点。

本周PTA加工费下跌，周均PTA加工费341元/吨，较上周下跌31%。

需求方面，本周聚酯周均开工负荷82.77%，较上周上涨2.34%；本周江浙织机周均开工负荷37.18%，较上周上升23.68%。

聚酯产品产销依然不佳。

后市展望：成本方面，原油高位震荡，成本支撑PTA；供应方面，目前PTA供应充足，但低加工费之下可能有意外检修及减产的PTA装置；需求方面，245万吨聚酯装置计划重启，终端制造陆续开工，需求回升。

综合考虑，成本支撑且需求回升，预计PTA价格止跌。

风险因素：疫情、地缘政治。