平安证券-新能源汽车行业周报：新能源汽车迎开门红，1月销量维持高景气-220222

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新能源汽车开门红，1月销量维持高景气。

2022年1月国内新能源汽车销量43.1万辆，同比增长135.8%，环比下降18.6%；1月新能源车渗透率为17%，同比增加10pct，环比减少2pct。

整体来看，新能源汽车在年初迎来开门红，1月份市场仍然维持较高的景气度，季节性因素对市场的影响相对有限。

在上游原材料价格上涨以及下游需求持续旺盛的情况下，部分车企已经开始酝酿产品涨价，后续仍需要密切关注涨价对消费需求的影响程度以及缺芯对车企供给端的影响。

预计22年国内新能源汽车销量在550万辆左右。

2022年1月国内动力电池装机量16.2GWh，同比增长86.9%，环比下降38.3%。

自21年7月份以来，磷酸铁锂电池凭借后补贴时代性价比优势，装机量已经连续7个月超过三元电池。

目前碳酸锂价格持续上涨且涨幅高于氢氧化锂，磷酸铁锂成本高企，而以氢氧化锂为原料的高镍三元材料有望拉近与铁锂的成本差距，叠加高端车型对能量密度的追求，预计22年高镍三元的装机占比有望显著提升。

行业动态：中科电气与宁德时代达成增资协议；截至22年1月全国充电桩保有量273.1万台，同比增长59.1%；长远锂科发布业绩快报：；上周新能源汽车产业链公司股价反弹，新能源主题基金净值上涨。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。

随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。