万联证券-传媒行业周观点：米哈游官宣子品牌HoYoverse进攻元宇宙，情人节档后续发力不足-220221

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行业核心观点：上周传媒行业（申万）上涨0.27%，居市场第20位，跑输沪深300。

米哈游官宣子品牌HoYoverse，传递沉浸式虚拟世界体验。

其成立HoYoverse的使命是打造一个由内容驱动的宏大虚拟世界，游戏、动画和其它多种娱乐类型在这里融合，为玩家提供高自由度和沉浸感。

我们认为这是米哈游加速迈向全球化的象征，主要覆盖用户从国内转至全球，同时在完善自身内容产品“崩坏”系列宇宙，由项目迈向品牌层，并开始进军沉浸式游戏体验，增强自身全球化竞争实力。

情人节档接力春节档，收获5.28亿元票房，但同样存在影片口碑不佳问题，票房后续发力不足。

投资要点：游戏：1）SensorTower发布2022年1月全球热门移动游戏收入TOP10排行榜，腾讯《PUBGMobile》蝉联销冠。

2022年1月腾讯《PUBGMobile》吸金2.37亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。

2022年1月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay的消费达到74亿美元，同比下降近7%。

2）SensorTower公布年度亚洲奖项，《原神》获“最佳开放世界游戏”。

互联网：1）米哈游官宣子品牌HoYoverse，传递沉浸式虚拟世界体验。

2月14日，米哈游全新品牌HoYoverse正式推出，名称由“MiHoYo”（米哈游）与“Metaverse”（元宇宙）组成。

官方公告表示，HoYoverse是一支具有前瞻性的品牌，旨在通过各类娱乐服务为全球玩家创造和传递沉浸式虚拟世界体验，其成立HoYoverse的使命是打造一个由内容驱动的宏大虚拟世界，游戏、动画和其它多种娱乐类型在这里融合，为玩家提供高自由度和沉浸感。

影视剧集：1月影视剧集备案公布，古装备案数量为0，现实题材过半。

当月通过备案剧目共44部、1424集。

1月电视剧备案的44部剧目中有23部现实题材作品，占比52.3%。

其中改编自刘慈欣同名小说，由陈思诚监制、爱奇艺出品的现代科幻剧《球状闪电》备受瞩目。

可以看出，当前电视剧市场和网络剧市场均被现实题材所主导。

今年开年备案没有古装剧的身影，古代题材市场继续沉默。

投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z时代带来的创新需求。

1）游戏：疫情红利褪去，建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股；同时受“元宇宙”概念驱动，预计VR内容生态建设将成为2022年市场关注重点；2）影视院线：重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：多元化剧场、微短剧将是视频行业发展重点，建议关注拥有较强内容IP商业化能力的个股；4）广告营销：重点关注梯媒个股。

风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。