方正中期期货-油料周报-220220

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大豆：【行情复盘】期货市场：美豆05合约期价周度收涨0.93%至1603.5美分/蒲；国内豆类期价走势分化，豆二02合约收涨3.31%至5084元/吨；豆一03收跌3.69%至6087元/吨。

现货市场：本周东北地区大豆价格基本维持稳定，高蛋白粮走货情况尚可，低蛋白粮走货情况稍显一般。

期货价格走弱，国储持续拍卖对市场有一定的不利影响，另外贸易商利润不高，本周抓粮意向有所减弱，本周黑龙江西部中心地区毛粮收购价格在3.00-3.05元/斤，东部地区毛粮收购价格在2.85-2.93元/斤。

【重要资讯】美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上连续第四周增持净多单。

截至2022年2月15日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单175,372手，比一周前增加9,057手，前一周净买入11,827手。

【交易策略】南美产区天气和美豆需求仍是市场关注的焦点，南美南部持续干旱使得各咨询机构纷纷下调南美大豆产量预估，USDA对南美大豆产量调整幅度偏保守，后期仍有下调空间。

短期南美南部降水依旧偏少，难以缓解此前干旱带来的不利影响。

南美减产利好美豆出口需求，美豆国内压榨利润也较为丰厚，需求端对高价存在支撑，短期美豆仍将呈现偏强态势。

豆一方面，短期来看，目前非转基因大豆溢价处于相对低位，国产大豆同比减产16.4%使农户惜售心理仍存，中储粮等购粮主体持续收购对现货价格形成支撑，但部分主体收购价格近期小幅下调且国储持续拍卖使得市场看涨情绪减弱，豆一近月合约短期或转为震荡走势，受国家政策支持，已有多地表示将大幅扩种大豆，施压远月合约。

操作上03合约短期震荡思路对待，11合约可逢高偏空操作。