中银国际-证券行业周点评：公募市场短期波动不改财富管理长期成长性-220221

《中银国际-证券行业周点评：公募市场短期波动不改财富管理长期成长性-220221（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-证券行业周点评：公募市场短期波动不改财富管理长期成长性-220221（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

股市下跌引起市场对财富管理业务的情绪波动，引发券商股大幅调整，但短期波动不影响财富管理业务面临的广阔需求市场及长期成长能力，持续看好券商行业成长性。

本次估值下挫有望带来布局机会。

继续推荐龙头和财管特色券商中基本面优异的个股，重点推荐中信证券、华泰证券、兴业证券、东方证券、东方财富。

行业观点近期券商大跌源于市场负面情绪。

进入2022年以来，A股市场以创业板为首大幅下跌，引起公募基金净值波动，1月新发公募基金份额929亿份，较2021年12月减少50%。

近期市场存在公募基金赎回担忧，市场负面情绪引发对财富管理业务的预期降低，进而导致券商股大跌，其中财富题材个股跌幅最大，东方财富、广发证券本周分别下跌14.65%、8.89%。

财管业务短期规模波动不影响长期成长能力，继续推荐龙头和财管特色券商标的。

尽管市场波动可能导致财富管理产业链中公募基金管理业务和代销业务规模暂时性下滑，但居民财富持续累积，“房住不炒”政策坚定不移，居民财富保值增值的财富管理需求仍在日趋增强，因此券商大资管与代销业务仍然面临较大的需求市场。

此外投顾业务旨在以客户需求为中心进行陪伴式的理财服务，将在长期的业务模式迭代中丰富财富管理业态。

财富管理转型大势所趋，能够为券商带来长期成长贡献。

经过近期调整，券商估值回落低位，继续推荐综合资源与能力强劲的龙头券商和受益于财富管理时代洪流的财管特色标的。

重点推荐中信证券、华泰证券、兴业证券、东方证券、东方财富。

一周数据行情：本周沪深300上涨1.08%，创业板指上涨2.93%，证券行业下跌5.08%，保险行业下跌2.13%，互联网金融下跌0.49%。

经纪：本周市场股基日均成交额9,139亿元，环比下降7.83%；日均换手率2.70%。

信用：本周市场股票质押参考市值3.80万亿元(截至2022/02/17)，与上周持平；两融余额1.72万亿元(截至2022/02/17)，环比上周增长0.42%。

承销：本周股票承销金额343亿元，债券承销金额862亿元，证监会IPO核准通过5家。

风险提示政策出台、国际环境、疫情发展以及市场波动对行业的影响超预期。