中信建投期货-沥青周度报告：沥青盘面震荡回落，市场等待需求启动-220220

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上周乌克兰局势不明油价波动加剧、高位震荡，然而沥青盘面走低超4%。

成本端，预计在下游消费较好、供应增长有限而地缘政治冲突的隐形利多风险下，近期油价宽幅震荡为主。

就沥青自身基本面，高昂的油价导致炼厂利润从年初以来持续处于亏损状态，下周库车（40万吨）复产沥青预计带来一定供应增幅；未来十天华南地区后期降水将减少，北方大部多晴好天气，市场等待需求端启动。

库存方面，厂库创三年同期水平新高、社会库存连续两个月累库，整体库存创近三个月新高，然而目前供需暂无亮点，因此在市场缺少新驱动的阶段，建议以高位震荡或震荡偏弱思路对待，等待需求启动带来的行情拐点。

策略：短期谨慎操作，中期关注逢低布局多单策略风险提示：国际原油价格大幅回调等。