东方证券-医药生物行业双周报：行业估值处于历史低位，建议关注具备消费属性的疫苗标的-220220

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板块双周表现：近两周沪深300指数上涨1.92%，医药生物（申万）指数上涨1.98%，较沪深300的相对收益为0.06%，行业排名第20位。

自2022年初以来，沪深300指数下跌5.85%，医药生物（申万）指数下跌13.25%，较沪深300的超额收益为-7.4%，整体涨跌幅在行业中排名25位。

分子板块来看，近两周7个申万医药子行业基本上涨，其中SW医疗器械II、SW医疗商业II、SW化学制剂涨幅最大，分别上涨2.76%、2.13%、1.93%，SW医疗服务II涨幅最末，涨幅0.09%。

个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有267家股票涨幅为正，162家股票下跌。

近两周涨幅排名前五的个股为翰宇药业（+45.86%）、亚辉龙（+36.51%）、安旭生物（+31.40%）、浙农股份（+26.79%）、康泰医学（+22.84%）。

近两周跌幅排名前五的个股为浩欧博（-14.96%）、*ST海医（-14.32%）、诺思兰德（-12.61%）、鹿得医疗（-12.28%）、国邦医药（-11.84%）。

2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出23.88亿元，其中流入46.25亿元，流出70.13亿元。

从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为天士力、普门科技、前沿生物-U、九洲药业、海辰药业。

减持前五分别为百普赛斯、普利制药、新华医疗、佛慈制药、上海凯宝。

3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有33家公司发生大宗交易，成交总金额为20.61亿元。

大宗交易成交前五名为康龙化成、万泰生物、之江生物、明德生物、圣湘生物。

板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到30.2X，仍低于近五年平均PE37.94X。

近两周板块估值维持平稳，仍处于历史较低水平，连续33周低于行业近五年平均PE。

自年初以来，板块估值进一步下探，PE（TTM）估值近5年（2017/2/18-2022/2/18）分位数已达到12.66%，近10年（2017/2/18-2022/2/18）分位数达到9.05%，已处于历史较低水平。

同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为7.38%，相对沪深300的溢价率为129.5%。

行业要闻：1）从《“十四五”医药工业发展规划》中发现A股未来的投资方向；2）刚刚宣布！第七批国采208个品规，开标在即！；3）医院规划定了！分院、医联体/医共体、中医、老年科......事关所有药械企业；4）海和药物C-Met抑制剂谷美替尼片拟纳入优先审评；5）治疗胆道癌！百济神州注射用ZW25拟纳入突破性治疗品种。

国内HPV疫苗市场空间广阔，建议关注具备消费属性的HPV疫苗标的。

1）HPV疫苗是全球唯一预防癌症的疫苗品种，市场空间广阔；2）国内HPV疫苗市场渗透率较低，潜在空间巨大；3）国内各地积极推广HPV疫苗接种，或将迎来放量期。

建议关注：万泰生物(603392，未评级)、智飞生物(300122，未评级)、恒瑞医药(600276，未评级)、药明康德(603259，未评级)、博瑞医药(688166，未评级)、京新药业(002020，买入)、佰仁医疗(688198，买入)、莱伯泰科(688056，买入)等。

风险提示新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情再次爆发等。