民生证券-消费者服务行业周报：各部门出台政策助力服务业纾困，各国有序开放边境-220221

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多部门联合出台《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，为服务业纾困解难2月18日国家发改委等多部门联合印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》：1).针对餐饮/零售等受疫情冲击较严重的行业，加大阶段性税收减免、部分社保费缓缴等支持力度；扩大“六税两费”适用范围，按80%暂退旅游服务质量保证金。

2).2022年中高风险地区承租国有房屋的服务业小微企业和个体工商户减免6个月租金，其他地区减免3个月，对减免租金的房屋业主按规定减免今年房产税、城镇土地使用税。

3).鼓励地方对相关行业免费开展员工定期核酸检测，对企业防疫消杀给予补贴支持，2022年原则上应给予员工定期核酸检测50%以上的补贴支持；引导外卖等互联网平台下调服务业商户服务费标准；允许失业/工伤保险基金结余较多的省份对餐饮企业阶段性实施缓缴失业、工伤保险政策；鼓励金融机构为符合条件的服务业中小微企业提供融资增信等支持。

4.)要求政府采购住宿/会议/餐饮等服务时不得以星级、所有制等为门槛限制企业参与政府采购，鼓励机关企事业单位将符合规定举办的会展活动的方案制定组织交由旅行社承接并按照合同约定及时向旅行社支付资金。

5).严格落实防疫政策“五个不得”的要求，进一步对服务业行业提出精准防疫要求，不搞防疫措施随意加码扩大化。

税费优惠加大延长既有利于降低企业经营成本也能通过供给端传导至消费者。

“稳增长”环境下对线下消费的刺激及企业的政策帮扶还将持续释放，拉动酒旅/餐饮等行业复苏，企业盈利修复。

本周观点局部疫情导致的旅行限制政策是旅游景区等线下消费业态承压的直接因素，防疫体制有效+疫苗全面铺开+特效药审批落地+口服药研发推进，能够有效提振消费者旅游出行预期，加之政策利好持续释放助力行业快速恢复，未来酒旅餐饮等线下消费需求端及业绩端有望实现高弹性复苏。

我们建议持续关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店，建议关注华住集团；2).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；3).建议关注疫后同店有望修复的餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺和新品牌&新业态正在孵化的九毛九；4).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块以及契合稳就业导向的人服板块，推荐龙头壁垒突出的中国中免、科锐国际。

风险提示宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。