国盛证券-传媒行业周报：冬奥会顺利收官有望带动后续体育热，米哈游成立元宇宙品牌-220220

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行情概况：本周中信一级传媒板块上涨0.1%。

冬奥会顺利收官，根据奥林匹克广播公司CEO伊阿尼斯〃艾克萨克斯介绍，本届冬奥会为收视最高的一届冬奥会，在社交媒体上更是有20亿的关注度。

我们认为此次冬奥会将会带来持续体育热、体育营销热，建议继续关注后续召开的残奥会、亚运会、世界杯等投资机会。

国内数字经济重要性进一步提升，《“十四五”数字经济发展规划》明确要求到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。

全球元宇宙产业发展不断加速，我们认为元宇宙行业景气度无虞。

传媒板块在经历多年密集政策影响后，估值优势明显，元宇宙等新产业趋势有望带来边际业务增量，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议加大关注。

【元宇宙】Trendforce上修VRAR头显出货量，Youtube、米哈游进军元宇宙。

TrendForce预计22年VRAR头显出货量1419万台，同比增长43.9%，主要受益于疫情影响下远程互动需求以及Quest2的降价策略。

Youtube计划2022年进军区块链与元宇宙，减少数字艺术市场中的欺诈行为并丰富观看游戏内容时的社交体验。

米哈游成立元宇宙品牌HoYoverse，将为全球玩家提供沉浸式虚拟世界体验。

Gartner预计2026年25%的人每天在元宇宙花费1小时，全球30%的企业机构拥有元宇宙的产品和服务。

当前海内外巨头围绕元宇宙在软硬件、内容多维度生态布局，产业不断落地带来板块催化行情，技术更迭下优质内容研发商有望迎来全新发展机遇。

建议关注具备基本面支撑、且有估值弹性的优质公司：【视觉中国】（NFT平台）、【蓝色光标】（虚拟人）、【风语筑】（XR+元宇宙基建+虚拟人+NFT），【华扬联众】（虚拟人+冬奥会），【三人行】（合作文交所）。

【游戏】2021年1月中国移动游戏收入同环比高增，超休闲游戏表现稳步提升。

伽马数据最新数据显示，2022年1月中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%，春节假期加持下增速显著提升，其中4399新游《文明与征服》位列流水测算榜单TOP8。

中国自主研发游戏海外收入15.95亿元，环比增长5.27%，其中《原神》增速最快且位列SensorTower中国手游海外收入榜单TOP1。

2022年1月下载量TOP20游戏中超休闲游戏占据六款，下载量占比超过20%，表现稳步提升。

当前板块龙头公司2022年估值低于20x性价比凸显，重点关注游戏出海与版号发放情况，重点推荐【三七互娱】（海外业务不断发力多款新游上线，《斗罗大陆：魂师对决》进入回收期）；【吉比特】（《一念逍遥》+《问道》持续优异变现）；【完美世界】（《幻塔》与灵笼联动新版本表现佳）；【紫天科技】（国内流量变现业务恢复+海外新业务布局）。

【短视频】快手发布《磁力聚星短剧达人营销手册》。

根据报告最新数据，当前快手短剧用户规模达到2.3亿人。

短剧具备高黏性（8成以上用户每周观看短剧，短剧垂类达人五成以上粉丝为活跃粉丝）、易出爆款（短剧垂类爆款商单视频占整体商单比30%-40%）的特性，成为快手品牌营销新焦点。

目前快手短剧达人主要变现行业分别为电商零售（30%）、传媒资讯（17%）、IT消电（13%）、游戏类（11%），30%的短剧达人通过聚星接过视频商单。

此前快手推出的短剧扶持计划“星海计划”将再度升级，创作者入驻门槛将下调，官方流量激励提升。

加大短剧投入有助于平台实现内容差异化与多元化变现，建议关注【快手科技】。

投资建议：游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技、星期六；潮玩领域推荐泡泡玛特。

元宇宙板块重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标、三人行等。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。