中泰证券-波动技术择时周报：沪深300成分股调整时间窗邻近，市场波动率将加剧-211205

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正弦波定形择时日线创业板动力和全局风险偏好同步回落到零轴偏下，调整需求加大，两者和上证50动力交汇收敛，短期将加剧振幅释放波动率，上证50动力低点确认回升后回升在零轴处，证券动力波动回升为正值，利于市场指数重心形成支撑。

证券板块中期周线级别仍具趋势确定性。

技术分析定位本周8/9指数震荡收涨、超大盘涨1.28%（60分钟技术面上涨结构初步体现）和上涨指数涨1.22%涨幅靠前；创业板指涨0.28%，科创50跌-1.03%涨幅靠后。

7/9指数收涨在5周线上、5/9在25周均线之上、6/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨0.84%弱于上证指数1.22%，说明成分股总体相对有所克制。

行业指数动量强度和微观结构根据行业指数正弦波动量模型和行业个股走势微观结构，占比排名靠前板块排序：电气设备、有色金属、汽车、通信、机械设备、公用事业、化工、国防军工、建筑装饰、商业贸易、交通运输、轻工制造和建筑材料；对比上周行业个数增加4个、强势个股短期或有所反应过度；10%以下转强的板块有非银金融和食品饮料。

本周整体市场强势个股数目934比上周806波动回升15.88%、微观结构继续好转回升，强势个股超过20%占比高位上线或存压力。

波动率和结构观察小周线创业板正弦波动力同步全局风险偏好回落、全局动力靠近零轴或加大振幅释放波动率整理，不利于高位个股，上证50动力有所回升对指数重心会有支撑。

中期看周线级别，对数波动率有所回落、全局风险偏好正弦波强度达前期高度有所回落为正值、大级别仍有向上的引力，震荡整理稳定后可构成右侧进场点；本周微观结构改善至高位区间或加大震荡波动，注意高低位个股的切换；中期看，北交所或催化双创风险偏好，中期多个行业板块的动力曲线共振向上做多趋势不变、结构上200天线附近企稳走强的个股和行业板块具较好的风险收益比。

风险提示：市场系统性风险，数据模型局限性和失效的风险。