中诚信国际-跨境债券周报：全球经济复苏进度分化；高收益房地产美元债急挫-210804

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热点事件：欧洲经济反弹美日经济或再承压欧洲二季度经济重回复苏轨道，欧盟第二季度GDP环比增长2%，超市场预期。

其中，葡萄牙、奥地利和拉脱维亚第二季度经济反弹强劲；但德国受供应链问题影响，经济意外复苏乏力。

美联储维持基准利率不变，但FOMC声明称经济已朝缩减QE取得进展。

美国二季度GDP环比增长6.5%，不及预期。

日本方面，近期新冠确诊病例激增，单日新增确诊病例过万，IMF最新报告将日本2021年经济增长率由3.3%下调至2.8%。

汇率走势：人民币汇率小幅下行人民币汇率延续波动态势，较上周五小幅下行。

截至7月30日，人民币汇率中间价收于6.4602。

利率走势：中、美国债收益率下行受国内疫情形势影响，避险情绪有所上升；同时股市调整之下股债跷跷板效应显现，中国国债收益率普遍下行。

美国6月核心个人消费支出价格指数同比增长3.5%，弱于市场预期，带动美国国债收益率下滑。

中美利差方面，截至7月30日，中美10年期国债利差为161.4bp，较上周五收窄2.3bp，较年初收窄65.1bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行冷清7月26日至7月30日，中资企业在境外市场新发行只有14只债券，合计约25.5亿美元，较上周大幅减少62.3%。

二级市场：高收益房地产美元债急挫恒大负面舆情持续发酵，投资者对房地产行业信心转弱，高收益房地产美元债急挫。

截至7月30日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌138bp至-2.03%，其中投资级债券回报率下跌28bp至0.12%，高收益债券回报率大幅下跌405bp至-7.24%。

按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五大幅下跌458bp至-9.00%。

评级行动：中资发行人信用质量分化熊猫债：蒙牛乳业、澳门国际银行、光大绿色环保发行熊猫债7月27日，中国蒙牛乳业有限公司2021年度第六期超短期融资券在银行间市场发行，发行金额20亿人民币，债券期限135日，债券利率2.60%，中诚信国际评定其主体级别为AAA。

同日，澳门国际银行股份有限公司2021年第一期人民币债券（债券通）在银行间市场发行，发行规模为15亿人民币，债券期限3年，债券利率3.28%。

7月28日，中国光大绿色环保有限公司2021年度第一期绿色中期票据（债券通/碳中和债/乡村振兴）在银行间市场发行，发行规模10亿人民币，债券期限5年，债券利率3.50%。