天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，供给恢复缓慢，聚酯原料维持强现实-210804

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本周PTA供给端，计划外检修增加（三房巷、中泰），8-9月PTA检修量增加；需求端，开工率预估不变，8月预估92%，9月预估91%。

7月PTA平衡表，供应端国内产量450万吨，进口0.5万吨，需求聚酯产量515万吨，其他领域消费19万吨，出口18万吨预估，7月平衡表预计去库26万吨。

本周平衡环比上周来看，供给端两套装置计划外检修，8-9月的去库幅度大于上周，9月预计从小幅累库到小幅去库。

短期来看，PTA去库的基本面格局不变，三季度整体去库，四季度预估累库幅度不大，建议逢低做多加工费。

目前加工费已经处于偏高水平，谨慎追高。

风险提示：原油波动加大，下游利润压缩下聚酯装置检修情况。