川财证券-总量跟踪：宏观核心数据及资讯跟踪-211220

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数据发布中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。

（中国人民银行）点评：此次央行将一年期LPR下调5BP，五年期没有变化，可以看出央行的主要目的是降低短期资金成本。

今年7月15日与12月15日两次全面降准落地以后，两次降准累计为金融机构直接降低资金成本每年约280亿元，LPR下调的动力已经充分。

考虑到当前实体经济融资成本压力仍然较大，特别是中小微企业，之前受到大宗商品原材料价格飙升而成本大幅提高的企业，另外房地产行业面临的压力也需要化解，一年期LPR下调5BP较为合理。

当前我国稳增长压力较大，货币政策有必要提供相应支持，减轻实体经济负担。

降息之后，股市和债市短期都将受益，对债市的影响会更为明显，人民币可能会趋于贬值。

对债市来讲，债券收益率下降，对股市而言，有利于提升个股的估值。

今年以来，随着美国的量化宽松，人民币不断升值，此次降息有利于释放资金，缓解人民币升值压力，利好出口导向的企业。

重点宏观动态1.据海关统计，今年前11个月，内地与香港进出口值突破2万亿元，其中，深港货物贸易达6340.7亿元，占内地与香港进出口值的三成，同比增长17.6%。

随着粤港澳大湾区开放交流和跨境贸易便利程度的进一步提升，深港贸易已超过去年总量。

（央视新闻）2.据中汽协数据，今年1-11月，新能源汽车累计销量接近300万辆，11月新能源汽车市场渗透率17.8%，全年渗透率有望达到13%，超前逼近2025年渗透率达到20%的政策目标。

（证券时报）风险提示：海外疫情超预期波动风险、货币政策变化。