方正中期期货-生猪期货日报-210805

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摘要：【行情复盘】8月5日，今日生猪主力继续走弱，LH2109收于17400元/吨，较前一交易日下跌-0.23%；LH2201收于18515元/吨，跌幅-0.75%，LH2205收于17575元/吨，跌幅-0.90%。

申万农林牧渔指数下跌-0.28%。

当日成交量12444手（-5730），持仓量25688手（+503）。

【重要资讯】8月5日，全国外三元生猪出栏均价15.03元/公斤，较昨日下跌1.05%，较前一周下跌-2.34%；15公斤外三元仔猪价格30.69元/公斤，较前一日下跌-0.03%，较前一周下跌-0.03%。

【交易策略】北方市场价格今日下调整理，进入月初集团场均按计划正常出栏，但受新冠疫情影响，散户出栏积极性提高，供应相对充足，需求端无利好提振，预计明日市场价格或仍有下行预期。

南方市场价格同步走跌，目前市场猪源供应较为充足，但终端消费表现一般，部分地区调运受阻，预计明日市场仍有下行空间。

在产能释放的前夕，想依靠外力削弱未来猪肉的供给压力，只有行业整体出栏均重大幅下降，或者夏季非瘟疫情大面积爆发引起小体重猪大量提前抛售，以透支四季度的出栏。

然而目前这两种条件均不没有达到对产能大幅去化的程度，意味着在经历8月供给量的小幅下降后，9月以后行业将再次进入集中的产能释放期。

短期来看，整体来看生猪价格仍然将弱稳运行为主，暂时不具备大涨大跌的条件，短线可继续逢高沽空09合约；长期来看，根据猪价的季节性规律和母猪存栏恢复的节奏，建议继续持有03或者05空单，估值确定性较强。