华安证券-互联网传媒行业周报：滴滴启动纽交所退市工作，云音乐港交所正式上市-211205

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主要观点：本周行情回顾本周恒生指数下跌0.09%，恒生科技指数下跌1.53%，道琼斯工业指数下跌0.17%，纳斯达克下跌1.92%，电商、互联网、教育指数走势延续疲软，互联网重点个股普遍面临调整，其中同道猎聘（+22.16%）表现亮眼，美图公司（+1.79%）、小米集团（+0.41%）股价相对坚韧。

滴滴启动纽交所退市工作，抖音测试首款电商App滴滴出行在微博表示，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。

12月2日消息，据悉，日前，抖音测试了一项名为“抖音盒子”的App，定位为潮流电商平台。

据悉，抖音电商App已经完成了安卓和iOS版本的研发，logo也已经设计完成，类似于一个动漫版小方盒。

另外，抖音关联公司还备案了抖音盒子官网，或打造“App+网页”的双核商城模式。

对此，抖音电商相关负责人表示：抖音盒子主打时尚潮品，是抖音电商的一个场景探索。

网易云音乐正式分拆上市，希望教育披露年度业绩CloudVillageInc.（CloudVillage，云音乐）于全球发售完成后，将于2021年12月2日在香港联交所主板上市，及CloudVillage股份于2021年12月2日上午9时正在香港联交所主板开始买卖。

截至2021年8月31日止年度，希望教育实现收入23.24亿元（yoy+166.5%）；毛利11.76亿元（yoy+211.4%）；经调整毛利12.37亿元（yoy+204.3%）；经调整毛利率53.2%（yoy+6.6%）；经调整净利润8.66亿元（yoy+330.5%），经调整净利率37.3%（yoy+14.2%）。

投资建议本周滴滴出行宣布启动纽交所退市并将准备回港上市，美国SEC新规进一步加强中概股信息披露要求，市场担忧中概股强制退市风险，叠加三季度财报表现相对平淡，导致港美股互联网标的普遍迎来调整。

我们认为，国内互联网监管已进入常态化周期，反垄断和防止资本无序扩张已取得阶段性成果，中概互联网标的有望加速回港步伐，随着国内外监管影响边际放缓、公司研发投入推动效率提升、经营业绩重回上升轨道后，优质互联网标的长期配置价值依然突出，建议重点关注美团-W、快手-W、同道猎聘等。

风险提示地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变；主播税务审查；游戏版号长期停发等。