太平洋证券-中国长城-000066-联合百度发布首款”PKS”国产AI服务器，商业价值再获验证-210805

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e_Summary]事件：近期，公司其与百度联合研制的首款“PKS”国产AI服务器――AI-TF2000飞桨一体机正式发布。

采用飞腾处理器，麒麟操作系统，ARM价值再获验证。

该一体机以“PKS”技术架构进行设计，采用了飞腾CPU处理器和麒麟国产操作系统。

机内同时集成了百度自研的昆仑AI加速卡，并可拓展支持N腾、寒武纪、比特大陆等国内主流AI加速卡，是首个实现单switch支持两块全高全长国内AI加速卡的2U服务器整机。

与百度的合作稳步推进中，商业化进程如期落地。

2018年3月，公司与百度在线网络技术(北京)有限公司签署《在自主可控人工智能平台战略合作的框架协议》，有效期三年。

公司提供云数据中心基础设施，相应的技术服务和集成服务，自主可控的平台和品牌，以及行业落地资源；百度提供“AICITY大脑”、“智能感知平台”、以及相应的AI开发平台技术服务；共同打造“人工智能软硬创”三位一体平台。

国产服务器的发布意味着与百度的商业化合作如期落地。

ARM价值兑现仅是开始。

我们发布的公司深度报告重点提示了ARM产业腾飞对公司持有飞腾的股权起着价值重估的作用。

21年上半年，这一趋势在苹果率先应用后得到进一步延续。

Windows11日前发布，微软原生的支持了ARM架构，高通的笔记本ARM芯片也开始被笔记本厂商所应用，未来在PC、服务器、物联网、汽车，ARM的应用生态日益繁荣的趋势得到强化。

投资建议：在ARM大量应用的产业趋势下，公司持有的飞腾发展潜力巨大。

预计2021-2023年公司的EPS分别为0.35/0.48/0.60元，维持买入评级。

风险提示：ARM产业落地不及预期；信创行业发展不及预期；无法实现股权激励业绩考核；行业竞争加剧。