迈科期货-贵金属中期报告：美联储货币政策扰动，贵金属价格年内依然承压-210804

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上次美联储做出缩减购债规模决议，在2013年12月，而在此前2012年10月到2013年7月，是黄金、白银价格主跌浪。

在美联储决定缩表到2015年年底首次加息，贵金属价格反倒没有出现类似前段时间的大幅下跌，震荡下跌。

实际利率上行，通胀预期下行，这种组合对贵金属价格最为不利（类似阶段3），今年下半年阶段性的会有此风险。