国盛证券-礼来-LLY.US-医药生物：美股医药2021中报会议纪要系列-210806

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存量产品持续创收，两大重磅药物递交上市申请在即。

2021年8月4日，礼来（LLY.N）公布2021年半年报。

公司2021年初至今收入135.5亿美元（+19%），调整后净利润34.05亿美元（+22%），对应EPS3.74美元；2021Q2收入67.4亿美元（+23%），调整后净利润17.03亿美元（+29%），对应EPS1.87美元。

公司销售情况从COVID-19疫情影响中逐渐恢复，上半年重磅产品Trulicity（度拉鲁肽，GLP-1）贡献29.88亿美元，COVID-19抗体贡献9.59亿美元。

文章内容来自礼来2021Q2财报和业绩会议。

公司原有重磅产品仍为收入主力，新冠中和抗体二季度收入贡献力不足。

2021年第二季度总收入为67.4亿美元，同比增长23%，销量增长22%，公司原有关键增长产品包括Trulicity（度拉鲁肽，GLP-1）、Taltz(Ixekizumab，IL-17A)、Verzenio(玻玛西林，CDK4/6)、Jardiance（依帕列净，SGLT-2）、Emgality（Galcanezumab，CGRP）、Olumiant（巴里替尼，JAK）、Tyvyt（达伯舒，PD-1）、Retevmo（selpercatinib，RET）和Cyramza（雷莫芦单抗，VEGFR2），贡献了17%收入增长，占2021年第二季度总收入的约54%（不包括来自COVID-19抗体收入），COVID-19抗体由于对于变异新毒株无效，单个品种仅贡献2.7%收入增长，全球收入为1.49亿美元。

中国企业合作产品销售势头减弱，信迪利单抗同比增长明显。

公司与信达生物合作开发项目Tyvyt（信迪利单抗，PD-1）2021年Q2在中国的收入为1.050亿美元，同比增长64%，销售额与去年四季度基本持平，上半年销售额2.146亿美元，约合人民币13.9亿元。

销售额在大幅降价的情况下，收入环比已经不再增长，总销售额基本保持环比稳定。

Bamlanivimab（新冠中和抗体）Q2销售额仅1.49亿美元。

主要是由于两者对于美国流行的γ和β变异体并无效果，bamlanivimab和etesevimab联合用药对目前在许多国家流通的变异体保持中和活性（包括Delta和Alpha）。

管线研发持续推进，donanemabⅡ期临床获积极数据。

donanemab已经在Ⅱ期临床试验中达到主要终点，显著减缓早期AD患者的认知和功能下降速度，FDA已经授予这款抗体疗法突破性疗法认定。

其他药物研发方面Jardiance（Empagliflozin恩格列净，SGLT-2）公司和勃林格殷格翰宣布了来自EMPEROR-PreservedⅢ期试验的正面顶线数据；Tanezumab（NGF）公司和辉瑞公司宣布Ⅲ期研究的顶线结果。

风险提示：1）药品降价风险；2）疫情演化对销售情况产生影响。