国联证券-医疗器械行业：医疗设备招标采购模式，推动国产品牌加速替代-210807

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2021年7月30日，安徽省医保局发布了全省乙类大型医用设备集中采购的通知，引发了市场关注。

在此之前，深圳财政局也发布了医疗设备批量采购的公示。

市场对医疗器械领域的集采担忧情绪较重，我们认为医疗设备招标采购与药品的带量采购不同，对国产企业的影响较小，甚至是鼓励国产、增加了国产的市场份额。

投资要点：集采是常规操作，安徽模式暂时难以复制医用设备集采等同于招标采购，2012年国家卫健委就开始推广大型医用设备的集中采购。

安徽省作为医改的排头兵，2014年第一次以省为单位开展大型医用设备集中采购工作，确立了省级医用设备集采的开端。

安徽省级集采作为全国试点，推广到其他地区还需要时间。

集中采购扩展到其他医疗器械可能性低相较大型医疗设备，小型医疗设备品类多、参数多，制定招标采购参数和标准比较困难，暂时比较难集采；另一方面，省级层面的集采一年只有一次甚至更少，采购的周期较长，不太适合小型设备，小型设备更新换代得快，使用过程中的替换也更快。

大型设备集中采购对国内企业影响较小与药品和耗材不同，大型设备单价高，技术路线复杂，市场价格本身不会高于出厂价很多，因此降价幅度小。

另外，大型设备国产化率低，市场长期被外国品牌垄断，统一集采将国内外厂家置于同一起跑线，实际上增加了国产品牌进入医院的机会。

投资建议与市场上担忧医疗器械板块可能面临大规模集采的观点不同，我们认为最近的医疗设备批量采购在全国起到示范作用，鼓励国产企业提高质量、积极创新，有利于国产医疗器械公司的市场份额提升和长期发展。

同时，近一年医疗器械行业跑输沪深300指数15.00%，目前处于估值较低水平。

因此，我们维持医疗器械行业“强于大市”评级，建议关注迈瑞医疗、联影医疗等产品线丰富、自主创新能力强的龙头公司。

风险提示疫情反复导致医院诊疗下降的风险；市场竞争加剧导致价格下降的风险；研发失败的风险。