中信证券-电子行业每周市场动态追踪：晶圆代工持续景气，坚定看好中芯国际和华虹半导体-210808

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核心观点市场回顾：本周电子指数为9769.89，涨幅为-1.36%，跑输大盘3.65pcts。

电子板块中涨幅前五的股票分别为神工股份(40.52%)、诺德股份(31.36%)、电连技术(28.53%)、天华超净(27.51%)、芯原股份-U(26.88%)。

半导体：晶圆代工持续景气，坚定看好中芯国际和华虹半导体。

从基本面来看，中芯国际和华虹半导体今年业绩有望持续高增长，其中中芯国际Q2收入同比增速达43%，环比增速22%左右，公司还上调全年收入增速和毛利率目标至30%左右，原目标为收入高个位数增长、毛利率10%~20%；华虹半导体Q2收入同比增速有望达到50%，环比增速10%以上；我们预计中芯国际、华虹半导体下半年收入逐季度环比增长，全年收入同比增长有望分别达到30%、40%左右。

从景气度来看，2022年产能供给仍然非常紧张。

我们近期了解到，芯片设计公司与晶圆厂已经开始沟通2022年产能，仍处于供不应求状态。

从工艺能力来看，中芯国际和华虹半导体工艺进展迅速，随着新工艺平台的导入和营运效率的改善，公司ASP后续有望继续提升。

中芯国际和华虹半导体是中国大陆规模最大的两家半导体制造企业，代表了中国大陆硅基半导体工艺制造的最高水平，具有极强的国家战略地位，坚定看好。

消费电子：看好下半年苹果链拉货带来的高确定性。

手机端苹果链三季度拉货确定性高，建议布局；AIoT端持续推荐非A耳机，下半年建议开始关注手表链。

我们看好2021H2新品持续发布带动的消费电子板块整体表现。

（1）手机端，疫情后消费力恢复、5G换机料可支撑2021年大盘销量同比上行，我们预计全年全球手机出货量有望达13.5亿部，同比+5%。

2021年苹果端iPhone新机预期将于三季度发布，产业链逐步开始拉货，有望带动相关公司稼动率提升、利润率上行，建议关注立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、领益制造、瑞声科技、舜宇光学科技等；（2）AIoT端新品持续迭代发布，智能耳机方面安卓端品牌市场持续高增长，建议关注恒玄科技、漫步者、歌尔股份等；智能手表行业加速成长，包括三星、小米、华为、OPPO等均有新品迭代，2021年有望成为安卓端元年，建议关注恒玄科技、歌尔股份等，苹果端持续产品迭代，同时产能向大陆转移，关注立讯精密、蓝思科技等；ARVR长期趋势确立，2022年苹果、索尼等预计发布新品，建议关注歌尔股份、舜宇光学科技、韦尔股份等。

风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情反复。