致富证券-正荣地产-6158.HK-新股速递-171228

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        集團概要
        集團是中國大型的綜合性房地產開發商，專注於開發住宅物業，以及開發、運營及管理商業及綜合用途物業。根據中國指數研究院報告，正榮集團公司是中國最大的未上市房地產開發商之一，於2016  年，就合約銷售而言，正榮集團佔中國房地產市場約0.31%。
        集團的總部位於上海，已在長江三角洲經濟區、中國中西部經濟區、環渤海經濟圈及海峽西岸經濟區建立業務據點。截至2017  年10  月底止，集團擁有81  個物業項目之物業項目組合。
        行業概要
        集團認為，中高端住宅物業一般指建築面積介乎90  平方米至200  平方米。根據中國指數研究院的資料，於2012年至2016  年，中國30  個選定重大城市已售出而建築面積介乎90  平方米至200  平方米的已售出住宅單位所佔銷售比例從51.6%上升至56.3%。集團預期，未來中國建築面積介乎90  平方米至200  平方米的已售出住宅單位所佔銷售比例將持續增長。
        風險
        集團現有的業務及未來前景倚重中國房地產市場的表現。中國房地產市場有可能受中國經濟近期增長放緩的影響，令中國房地產市場不能持續穩定增長。此外，近年中國政府頒佈多項控制措施，旨在冷卻房地產行業，或會採取進一步措施規管此行業。集團無法保證該等措施將不會對集團的業務產生負面影響。
        估值
        根據招股文件，假設全球發售已於2017  年6  月30  日完成，按緊隨股份發售完成後預期發行40  億股股份計，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為3.28  港元至3.44  港元(按1.00  港元兌0.8456  元人民幣的滙率轉換)。