华泰期货-鸡蛋周报：现货价格持续稳中调整-180101

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        鸡蛋：期价近强远弱
        1.  鸡蛋现货价格本周持续稳中调整，与12月22日相比，主产区均价累计下跌0.18元/斤，主销区均价累计下跌0.01元/斤。贸易监控显示，本周收货正常偏容易，走货持续偏慢，贸易状况持续弱势，贸易商库存偏低，但较上周有小幅回升，贸易商看跌预期增强，其中西南与中南地区看跌预期较为强烈；
        2.  鸡蛋期价本周近强远弱分化运行，以收盘价计，1月合约上涨167元，5月合约上涨26元，9月合约上涨6元。截至12月29日，主产区均价对1月合约贴水458元，湖北浠水升水193元；
        3.  从芝华数据可以看出，11月蛋鸡存栏继续环比下降，鸡龄结构显示主力产蛋鸡与即将淘汰鸡占比大幅下降，表明养殖户逐步淘汰老龄蛋鸡，供应或趋于下滑。当然，考虑倒今年9月季节性下跌之后鸡蛋现货价格持续坚挺，或有贸易商和需求企业着手补库，这同样会压制后期春节前现货价格上涨幅度。从今年6月以来截至目前的现货价格走势来看，总体与2012年现货价格走势颇为相似，2013年1月现货价格未有突破2012年9月高点，再加上今年绝对价格低于2012年，我们倾向于预计1月现货价格或难以突破9月高点。芝华数据亦显示，育雏期补栏量自8月以来环比与同比大幅增加，后备鸡10月之后同比大幅增加，这表明后期开产蛋鸡有望大幅增加，年后特别是5月之前供需趋于改善的概率继续加大；
        4.  本周鸡蛋期价近强远弱，近月更多源于1月现货价格上涨预期，考虑到近月合约已经进入交割月，继续关注意义已不大；远月相对弱势弱势，则更多源于供需改善预期。
        交易建议：
        5.  综上所述，我们建议投资者前期5月空单（如有的话）继续持有，激进投资者可以考虑到期价反弹之后再行入场。