华创证券-房地产行业周报：上周成交放量、全年完美收官，12月龙头销量再次爆增-180101

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        投资要点
        上周（17/12/23-12/29）主流41城一手房成交环比+19%，其中一二线环比+17%、三四线环比+25%；12月截止上周成交环比+16%、同比-14%，同比较11月的-13%、下降1pct，其中一二线同比-7%、三四线同比-31%，成交环比上涨以及低基数推动成交同比改善；2017年全年累计成交同比-21%，其中一二线同比-27%、三四线同比-2%。库存方面，上周16个重点城市推盘环比下降35%，对应成交/推盘比为0.95，较上周上升0.41，市场成交热度仍不差，同时16城可售面积7,001万平米，环比上升0.2%，3个月移动平均去化月数8.5个月，环比持平，行业绝对库存和相对库存仍处于低位。政策新闻方面，太原商品房网签价格不得超出明码标价，武汉督促开发商春节前上市114个楼盘稳定市场预期，显示出未来政策放松或将首先从供给侧出发；长效机制方面，湖南、苏州等推出住房租赁金融服务，和建设银行深度合作，广东8市已成立国有住房租赁企业，其中4城政府住房租赁交易服务平台已正式上线试运行，房地产市场供给侧改革有序推进。我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控（预售证监管和土地调控）导致了资源正快速向龙头集聚，其中土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升，维持看多地产龙头，维持板块推荐评级，维持推荐：1）龙头&蓝筹：万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团、蓝光发展；2）一二线资源：北京城建、华侨城A、北辰实业；3）REITS标的：嘉宝集团、金融街。
        1、  房地产行业数据
        上周41个重点城市新房合计成交752.9万平米，环比上升19.1%；12月截止上周合计成交2676.4万平米，环比11月上升16.4%，较去年12月下降14.1%，其中当月月成交同比较11月下降0.7个百分点。其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：+37.0%、+10.8%、+26.4%、+19.0%，当月月成交同比分别为：-20.1%、-1.4%、-37.6%、+10.7%。16个重点城市住宅可售面积为7,001.4万平米，环比上升0.2%；3个月移动平均去化月数为8.5个月，环比持平。
        2、  主要政策新闻
        上海市城市总体规划获国务院批复，严控土地和人口规模；住建部发文开发商不得拒绝购房人用公积金贷款；湖南、苏州等推出住房租赁金融服务，和建设银行深度合作；广东8市已成立国有住房租赁企业，其中4城政府住房租赁交易服务平台已正式上线试运行；太原商品房网签价格不得超出明码标价；武汉督促开发商春节前上市114个楼盘稳定市场预期；截至12月18日，累计50个城市卖地金额达3.33万亿，同比涨40%，十强房企拿地超其他百强总和。深圳禁止将厂房改为公寓，研发用房和配套设施建筑不得采用住宅套型式设计。
        3、  公司动态跟踪
        长江航运实业拟向招商蛇口转让南通长轮80%股权，交易总对价为2.7亿元；华夏幸福取得武汉青山北湖生态新城环保产业小镇PPP项目成交通知书，建设投资收益15%，项目合作期限18年，签订合肥巢湖产业新城PPP项目，与菲律宾DAIICHI公司签署投资框架协议，对其持有的土地200公顷进行经营和开发；广越启昇等拟受让世联小贷持有的信贷资产债权合计不超过人民币20亿；中天金融与金世旗控股签订框架协议补充协议，交易标的为中天城投100%股权；中国武夷第二大股东能源集团终止减持公司总股数2%的计划。
        4、  板块行情回顾
        上周SW房地产指数上涨2.08%，沪深300指数下跌0.59%，相对收益为2.66%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第3位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：泰禾集团、滨江集团、金地集团、荣盛发展、世荣兆业。
        5、  风险提示：房地产市场超预期下行风险。