东证期货-国债期货周度报告：多1806空1803，关注做平曲线的机会-180101

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        ★国债市场焦点：
        1）国内方面，中国12  月官方制造业PMI  51.6，连续17  个月站稳荣枯线上方，央行建立“临时准备金动用安排”以满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，关注年末资金波动和监管动态；
        2）本周四美国的商品贸易赤字和初请失业金救济人数都不能令人满意。虽然市场预计美联储将继续加息甚至加快加息的步伐，但也未能对美元形成提振。关注12  月非农和联储议息会议纪要；3)  欧洲市场逐步从假期中恢复正常，本周并无重量级数据发布，欧元受美元走软的提振。不过意大利总统本周四解散本国议会，明年3  月4  日将举行全国大选，民调显示反欧元民粹党派五星运动支持率最高。
        策略方面：临近春节，市场焦点转移至流动性，央行建立“临时准备金动用安排”以平滑资金波动，但在国内监管不松且欧美紧缩预期不减的背景下，流动性难有明显改善，特别是国内监管形势对于市场情绪的影响仍然较大，市场资金利率短期内可能维持在高位，国债期货远季合约升水态势有所减弱，综合考虑期现价格的水平和市场情绪，我们继续推荐空头套期保值，多1806  空1803，关注做平曲线的机会。
        ★国债期货策略跟踪：
        多1806  空1803，推荐空头套期保值，关注做平曲线的机会。
        ★投资建议及策略净值：
        多1806  空1803，推荐空头套期保值，关注做平曲线的机会。套利组合净值为1.32，5  年期国债现货组合和对冲组合净值分别为0.9615  和0.9694，10  年期国债现货组合和对冲组合净值分别为0.9464  和0.9656。
        ★风险提示：
        如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。