信达证券-电子行业：全志科技、紫光国芯-180102

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        本周行业观点
        1、12  月25  日，总投资280  亿元的咸阳8.6  代液晶面板生产项目在咸阳高新区正式点亮。12  月28  日，总投资280  亿元的中电熊猫8.6  代液晶面板项目在成都正式点亮。咸阳的8.6  代液晶面板生产线项目是我国西北地区首条8.6  代液晶面板生产线，建成后可月产12  万张TFT-LCD  玻璃基板，年均可实现销售收入200  亿元；成都的8.6  代线将以50  英寸以上超高分辨率电视面板（4K、8K）为主要产品，建成投产后可实现年产值约200  亿元。近年来，LCD  电视出货量逐年增长，Displayresearch  数据显示，2017  年全球LCD  电视的出货量将达到2.45  亿台，其中大尺寸产品的需求增长更加明显。因此，我国各厂家纷纷投入高世代线的建设之中，除刚刚点亮的咸阳及成都8.6  代线外，截止到2020  年，包括我国京东方、华星光电和富士康将在内全球将共建成7  条10.5  代线。近年来，整个显示行业都在朝着大尺寸化和高清晰化的方向发展，8.6  英寸产线可切割55  英寸及58  英寸的电视面板，而更大的65  英寸、等电视面板就需要更高的世代线产品来进行切割。高世代线的逐渐量产将在进一步推动LCD  电视向超大尺寸发展。
        2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        3、风险提示：技术发展及落地不及预期；产业政策向负面变化；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。